很快已經是十二月中旬，尚有兩星期左右已到一三年，但環球金融市場似乎未有因此而停步，近期全球股市幾乎同時發力，走勢甚強。先說美股，在十至十一月大選期間一度大幅回吐，跌幅接近一成，但就近期的反彈走勢而言，似乎之前擔心財政懸崖是過慮了。目前道指已重上13,200點之上，較100日線13,162點尚高，指數的MACD走勢呈強，有望再試前高位13,600點水平。
國際油價維持平穩於約每桶85美元水平，有利經濟生產及大眾消費。美國十年期債券亦維持於低息水平，進一步推動投資者關注股票市場。反映市場對後市信心的VIX指數，自八月以來一直反覆徘徊於16水平，即大約每天的平均波幅約1%左右，就算十月時VIX一度上升，也只是約18、19水平，可見市場對後市尚算樂觀。
歐洲方面亦見做好，代表歐洲市場的Euro Stoxx 50指數，最新重上了2,600點水平，是今年的高位。歐洲股市表面上今年是稍為落後，但其實如果以目前水平與今年六月時的低位2,050點相比，現水平自低位反彈足足28%，所以有時候入市時機的掌握是十分重要。歐洲市場現時需要的，是指數能夠重上一一年歐債危機前的水平，以Euro Stoxx 50為例，即約2,700點水平，這將意味着市場已消化之前的憂慮，並重新對歐洲股市企業的市值進行評估。
亞洲市場中，日本、澳洲、南韓全數上升，澳洲更是今年高位，似乎大家在對股票市場沉寂多時後，也開始發現了現估值較便宜，而風險亦回落至一個可以接受的水平，於是紛紛入市。
香港股市固然厲害，在十一月稍微回吐後，本來以為已接近年尾，不會再有太大突破，但出乎意料地，海外資金不斷湧入，先令港匯持續強勢，恒指亦升破了22,000點水平，國指的升幅更為顯著。連今年一直弱勢的A股，近日亦見大幅反彈，目前海外的QFII資金只佔內地市場的約2%，所以今次的反彈是內地投資者自己對後市看好的表現。人民幣匯價繼續呈強，香港多數企業與內地業務息息相關，就算業績只是維持，於香港以港元掛牌的櫃台亦要升值，加上與港元掛鈎的美元貶值，難怪資金仍然大幅湧入。
筆者代表荷蘭合作銀行。以上僅供參考，不構成買賣證券邀請或建議。認股證及牛熊證（合稱「非抵押結構性產品」）涉高風險，價格可升可跌，可損失全部投資。應了解風險及上市文件及徵詢專業意見。
荷蘭合作銀行股票衍生部董事 黃集恩