央行放水全球打龍通

無文字紀錄 暢所欲言

國際清算銀行（BIS）每兩個月與各國央行行長召開一連兩日例會，與會央行代表着全球四分之三的國內生產總值（GDP）。每次例會的「戲肉」，就在周日舉行長達三小時的晚餐聚會，聯儲局、歐洲央行、英倫銀行、日本央行，還有巴西、中國、印度及墨西哥等國央行行長均會出席。

晚餐會由英倫銀行行長金默文主持，行長們吃過前菜後，金默文逐一邀請各國陳述前景，其他行長跟隨提問，密斟過程沒有文字紀錄。印度央行行長蘇巴拉奧稱，如此秘密會談有助了解全球財金情況，會上人人都能夠暢所欲言。

美推QE2遭新興國圍轟

有指回溯一○年十一月，聯儲局推出第二輪量化寬鬆措施（QE2），數日後副主席耶倫和紐約聯儲銀行行長達德利出席會議時，遭發展中國家炮轟，結果二人花上大部分會議時間來解釋出招動機。

央行之間互通情報不止於此，金默文稱央行之間合作一大秘密，就是只須拿起電話，便能與其他國家就個別議題迅速達成共識。公開電話紀錄顯示，伯南克六月初在議息會前與金默文通電話一個半小時，數日後與加拿大央行行長卡尼密斟，然後致電「師傅」以色列央行行長費希爾詢問意見。

各國自金融海嘯後奉行非常規的貨幣政策措施，由於央行獨立於政府和商界，遂十分依賴彼此之間的意見。哈佛大學經濟系教授羅戈夫表示，歷史經驗為央行提供的指引不多，現時可謂正進行實驗。

然而，長年積極「放水」過後，央行開始發現無法擺脫經濟終極拯救者的角色。據悉，聯儲局八月於Jackson Hole主持的年會上，財金官員分成兩派，一方主張央行應繼續「放水」，另一方包括金默文及日央行白川方明，認為寬鬆幣策提振經濟的能力漸失。

曾任歐央行理事、現於眾多央行官員出身的麻省理工大學任教的的歐菲尼德斯擔心，各國央行續「落注」，恐怕會重蹈上世紀七十年代的覆轍，當年央行高估推低失業率的能力，長年奉行超低息政策，最終促進通脹升溫，而非全民就業。