中電首度抽水77億

銷售文件顯示，中電透過摩根大通、瑞銀、高盛，以每股62.9至63.9元，配售逾1.203億股新股，配售價較昨日收市價折讓4.9至6.4%。中電九七年配股予中信泰富，被視為與香港主權回歸的政治因素有關，故是次配股集資，可說是中電在港上市以來，首度在股票市場融資，中電發言人對消息不予評論。

避發債免礙信貸評級

有基金經理表示，上周三中電已除權，本周五派發第三期中期息，市場預期會有投資者減持中電，為對沖股價下跌風險，本周中電沽空明顯增加，昨日沽空股數增至58.4萬股，涉及金額3,922萬元，周二及周一則分別有13.75萬股及31.6萬股。

他又說，沽空增加及配股集資，料本周中電沽壓增，但因今日開始沽空，周五可取貨補倉，故昨日認購反應理想，市傳有主權基金、互惠基金及流入本港熱錢參與認購看好中電股息率達3.8厘，特別是泊港熱錢求保本，故偏好這類低風險高息股。

中電管理層今年八月份在中期業績中，表明旗下澳洲電力業務組合Energy Australia無意於今年內分拆上市，並一再強調集團不會因此而有集資壓力，故市場對中電突然配股感意外，市傳更有基金經理對中電為何不發債集資，以致權益遭攤薄有微言。

今年三月，中電確認正與內地南方電網磋商，尋求向埃克森美孚購回本港青山電廠60%權益，花旗曾指，若未能落實分拆Energy Australia，中電或要透過配股集資來應付回購青山電廠的潛在投資，因而是次配股，令市場猜測回購青山電廠磋商是否已取得新突破。

投行消息指，中電是次配股所得主要用於本港電力業務及相關的天然氣供應投資上，中電同時會將部分集資所得用於廣西防城港電廠等內地電力業務與其他新能源投資上，以強化中電收入來源。

對於中電為何不發債集資，分析認為，近年中電積極拓展海外業務，影響集團負債，參考中電年報，截至去年十二月底，淨負債按年增加54.6%至616.55億元，淨負債對總權益比率（Net Debt to Total Equity Ratio）為75.7%，比率按年增加25個百分點，為免影響信貸評級，因而選擇配股集資。

港美市值蒸發逾81億

AMTD證券業務部總經理鄧聲興稱，配股對中電股價實際負面影響，視乎中電管理層能否令市場認同集資所得進行的投資，對集團盈利會帶來實際幫助。

強積金內有七隻追蹤恒生指數的恒指基金，若中電股價跌，難免會影響相關強積金表現，但分析相信影響輕微，按中電昨收市價67.2元計，即使跌至配股價下限62.9元，只會影響恒指約25點。

中電股價昨逆市跌0.297%，收報67.2元，受配股消息影響，美國預託證券（ADR）未能止跌，周三早段曾急挫3.184元或4.73%，低見64.016元，港美合計市值蒸發逾81億元。