國家發改委日前下發《天然氣發展「十二五」規劃》，為管道燃氣股帶來利好刺激，中國燃氣（00384）昨日急升超過4%，收報6.03元。
目前內地天然氣價格水平偏低，未能完全反映市場供求變化和資源稀缺程度，進口天然氣價格與內地天然氣終端售價更形成了倒掛現象。以中石油（00857）為例，目前進口天然氣每立方米估計虧損超過1元人民幣。《規劃》提到將繼續完善天然氣價格改革，包括研究建立上中下游價格聯動機制、研究推行天然氣季節差價和可中斷氣價等差別性氣價政策、研究建立國家級天然氣交易市場。
內地現行天然氣定價機制為「成本加成」定價方法，天然氣價格分為出廠價、管輸費、城市門站價和終端用戶價四個環節。「成本加成」定價方法，由政府部門根據生產與供應成本再加合理利潤確定。去年底，國家在廣東和廣西試行「市場淨回值定價法」，為天然氣價格市場化改革鋪路。何謂「市場淨回值定價法」？和「成本加成定價法」有何區別？兩者孰優孰劣，明天續。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）