受新訂單及生產活動擴張帶動，滙豐中國公布的十一月份製造業PMI終值升至50.5，創十三個月高點，而十月份終值為49.5。該月產出指數四個月來首次回到50以上，為51.3，創逾一年新高；新出口訂單指數升至52.1，十月份為46.7。官方十一月非製造業PMI也按月升0.1至55.6，其中新訂單升1.6至73.2，數據顯示製造業和服裝業的增長由出口和去庫存化所帶動，勢頭不俗。
上月中國100個城市新建住宅平均價格為每平方米8,791元人民幣，環比上漲0.26%，漲幅較十月擴大了0.09個百分點。由於銷售狀況改善，加上開發商的融資渠道更廣泛，穆迪把內房行業的評級展望由負面調整為穩定。據報，內地地產商開始降低或取消了主要城市的打折優惠，種種因素指出，內地經濟已開始回穩。
港股昨日窄幅上落，恒指高低波幅不足166點，收報21,799點，升32點，主板成交529億元，中資金融股普遍靠穩。無奈內地股市投資氣氛仍然低迷，滬綜指於1,970點水平浮沉。筆者相信待中央經濟工作會議完畢後，才有清晰的政策出台。港股若要突破22,000點阻力，需內地股市配合。與此同時，美國財政懸崖問題亦是一大隱憂。
英皇證券研究部執行董事 杜冠雄（作者為註冊持牌人士）