內地滬綜指上周跌穿二千點，弱勢畢呈，與當年動輒以千億元人民幣計的天量成交，不可同日而語。但這邊廂港股市場對A股的熱情則不斷升溫，尤以近日推出以A股為參考對象的交易所買賣基金（ETF）窩輪，更是大放異彩，形成冰火兩重天。
今年以來，滬綜指已經累積下跌超過百分之十，如果與年內高位比較，跌幅更接近兩成之譜，表現令人失望，內地股民亦聞股色變。與內地經濟今年「保七點五」有望、通脹受控、失業率平穩、宏觀經濟環境受控等種種利好情況相比，完全是背道而馳。
境外投資者看好內地市場，着眼點當然不是今年的表現，而是憧憬內地經濟明年步入坦途，再加上預期人民幣繼續升值，股市可望由谷底回升，滬綜指現時二千點不保，正好是趁底撈貨機會。不管內地A股市場走勢是否盡如投資者所料，市場只要有一批在逆境中自信看到曙光的好友支持，就不愁沒有交投。
境外投資者對A股市場的熱衷，可從昨日發行商一口氣推出二十三隻南方A50的ETF窩輪墟冚情況，以及活躍的成交量略見一斑。作為正股的南方A50昨日成交僅二點八六億元，但相關窩輪成交則高逾十億元，比正股多出二點七倍。若計入其他主要的A股ETF相關窩輪成交，佔窩輪市場總交易額已超過兩成，成交偏好幾乎一面倒，情況令人側目。
由於傳統的窩輪市場日漸萎縮，發行商為生存計，不得不另尋出路，A股窩輪乘時而起，正好成為業界爭相開發的新天地。業內人士也直言，隨着其他A股ETF的窩輪相繼出台，A股相關窩輪可望由現時百多隻增加至數百隻，估計短期內A股窩輪可與恒指窩輪、國指窩輪鼎足而立，更不排除日後超越恒指窩輪，成為市場一哥。
說到底，市場興衰取決於真正的需求，也取決於資金的胃口，A股窩輪現時的熱潮可以持續多久，無人可準確掌握。無論內地股市是否進入轉角市，人民幣是否持續上升，這些在目前看來甚為合理，用作解釋A股窩輪大旺的理由，長遠而言，仍要看內地股市的市場化發展情況，以及企業盈利能力而定。沒有具吸引力的A股實體市場，就難言興旺的A股衍品市場。
鑑於內地股市仍然處於發展中階段，失驚無神升跌的情況經常出現，內地股民早已飽受其苦，境外投資者透過買入A股窩輪「以小博大」，捕捉內地股市升跌的獲利機會，即使是正常的市場行為，亦要切記窩輪市場是比股市這個鱷魚潭更兇險的地方，必須時刻留意風險管理，以免最終淪為市場大鱷的點心。