股博士隨筆：申洲國際復甦在望
互太紡織（01382）近日升勢似一支箭，令人關注久沉之紡織股是否已見復甦，但走勢可說相當個別，互太和天虹紡織（02678）表現最佳，德永佳（00321）和魏橋（02698）則在低位徘徊，申洲國際（02313）一向是最穩紮穩打分子。申洲具有全面的縱向服務，客戶包括Uniqlo、adidas及nike、puma等，這些國際大客戶市場日漸擴大，對申洲亦有正面幫助。
申洲上半年營業額升3%，但盈利下跌3.4%，其中運動服裝收入上升12.1%，佔總營業額58.5%；但休閒服裝營業額下跌6.5%，佔總營業額降至29.8%。集團近年運動服擴張、休閒服收縮已是趨勢，相信是來自Uniqlo的訂單減少，現時中日就釣魚島發生摩擦，Uniqlo會否為規避風險而進一步將工序移師至東南亞是關注點。不過，申洲在運動服的收入上升可彌補。
訂單持續回升
現下許多成衣廠已搬至東南亞，取當地的勞工成本較廉宜。申洲在柬埔寨亦有設廠，並計劃擴大廠房，下季工人數目將由現時的7,000人增至1萬人；但基地仍在寧波市，安徽廠房也將擴建，人民幣升值及內地薪酬不斷上漲構成其成本壓力，惟集團能獲得多個國際客戶的訂單可見獲得肯定。
國際棉價現處於低位，但內地棉價卻高於國際，申洲計劃將棉紗海外採購比例倍增；大和早前發表報告，指Uniqlo的訂單回升，預期將推動明年產量升10%，並引入兩大新客A&F及Calvin Klein，既然申洲積極擴大產能，料明年生意可復甦。
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