中國自動化（00569）上周發出盈利警告，指截至今年底止全年溢利按年將有所減少，原因之一乃受去年七月溫州鐵路事故影響，鐵道部項目重新恢復比較緩慢，公司在手的訊號系統項目大部分仍暫時擱置或推遲，加上由於鐵路行業相關客戶應收帳款帳齡較長，年內錄得顯著的應收帳撥備。雖然今年績差的預期某程度已反映在股價上，上周五該股收報1.81元，較九月低位1.29元已反彈四成，但近日有評級公司將公司評級列入下調的複評名單，加上明年訂單情況尚未明確，故暫宜維持觀望態度。
今年上半年，中自化半年收益11.27億元（人民幣‧下同），同比跌5.1%；但純利則降41%至9,000萬元，若非期內多了兩千萬元增值稅退稅同355萬元政府補助，倒退幅度更大。截至六月底止公司之應收貿易帳款及應收票據為17.11億元，同比上升28%；手頭現金及等值為5.48億元，同比跌32.9%。
上周評級機構穆迪將中自化的Ba3公司家族評級和高級無抵押債務評級列入下調的複評名單。顯然，溫州鐵路事故影響對公司今年業績造成影響已成定局，雖然末季鐵道部加快審批新項目，但公司業務復甦進度尚未明朗，宜密切留意一二年度業績披露應收帳款撥備及一三年上半年訂單情況，以評估其財務狀況及復甦進度，再作部署。
‧預計截至今年底止全年溢利按年將有所減少。
‧主要受溫州鐵路事故影響以及顯著的應收帳撥備所致。
景鐘