SMART MONEY：雙龍出海炒股秘技

先買後供：三成首期搶入市

有否想過買股也可像買樓般，先付首期，餘額向機構借，然後分期？耀才（01428）近期推出股票分期供款計劃，讓投資者可以三成「首期」搶先入市，不會因資金不足錯失良機。

例如，若計劃買一手長實（00001），先繳付三成首期資金，便可購入價值115,000元股票（假設股價以115元計算），即本金為34,500元。而由耀才借出的其餘七成金額（即80,500元），將按年利率3.5厘計算（最優惠利率5.25% - 1.75%），投資者在1年內分12期償還，每月還款6,836.19元，全期利息總計1,534.28元。另外，投資者亦可選擇於計劃期內提早沽出股票，惟需繳交剩餘的欠款及1%的額外罰息。

博股價達標食胡散貨

耀才證券主席葉茂林表示，股票分期供款計劃可讓客戶「刀仔鋸大樹」，預先以30%資金買入100%的資產，博股價升抵心目中的目標價而沽出獲利。另外，不同月供股票較後時間才儲夠某數量的股票（如一手），這計劃一開始已買入一手長實，讓投資者預先受惠其派息。

如以長實一一至一二年度末期息每股2.63元計，1,000股的股息為2,630元，已足夠繳付全期計劃的貸息。當然，參加這供款計劃，需對後市樂觀，一旦股市急轉直下，仍有機會蝕價及蒙受損失。

孖展買股：牽涉槓桿啱勇者

對於較進取的投資者，牽涉槓桿的孖展買股可能更合口味。銀行及證券行提供的保證金戶口，讓投資者只需支付指定比例的按金，餘下的投資差額由機構墊支，進行較本金高的投資。

風險較高隨時輸凸

相對真金白銀買股，孖展牽涉借款，會新添利息成本，以及在槓桿效應下，潛在回報及風險均上升。萬一看錯市，按金跌低於最低保證金水平，投資者會被追補按金。若未能於指定時間內補倉，就有機會被斬倉，甚至「輸凸」而需額外支付拖欠金額。

一般來說，較大型、波幅較低、流通量較高的股份會較中小型股份有較高的按倉比率，證券行亦普遍較銀行提供較高的按倉比率。如滙豐、信誠及耀才分別為滙控（00005）提供最高60%、70%及80%的按倉比率。

孖展利息方面，以本港數間大型銀行及證券行為例，水平介乎4.88至8.25%不等。