此輪跌市，有如兔子下山坡，簡而言之就是「邊跳邊跌」。上周五收市，恒指便又輕微反彈50點，暫時仍未考驗自己心目中，有機會成為港股年底前初步支持的21,000點水平。
事實上，上周五早上的牛熊證街貨分布形勢（顯示周四收市後的最新情況），顯示由21,100至21,600點的熊證街貨量，只相約於區區107張期指淡倉；相反，由21,100至20,600點的牛證街貨，則高達3,985張期指好倉。相信大市真的有一個大莊家的話，順手劏牛是避免不了的結果。不過，牛證密集區位於20,800至20,900點間，而21,100點上下1,000點的牛熊街貨量則中和至4,575張好倉對2,017張淡倉。似乎，大市有機會在2,0800點前企穩陣腳，當然，大家最好還是先上網睇睇今早最新情況如何，才作買賣決定。企定就是否代表立即要急升，我是有所保留的，但這不代表我認為，有很多壞消息在等候，最低限度是沒有未知的壞消息。
十八大剛圓滿結束，新管治班子透過各式部委發放的刺激政策，似乎亦未必在本周。最低限度，未知誰接周小川班的人民銀行，就應該沒有大動作。至於因財政懸崖而為焦點的美國，假若大家如我般相信最終會有驚無險，花旗國簡直有可能成為未來半年經濟好消息的泉源。得益於大量開採頁岩氣，以及其他非傳統化石能源的崛起，美國將會於二○二○年成為全球最大能源生產國，到二○三五年更有可能重新達到能源自供自給。因頁岩氣開採而氣價大跌的美國，簡直就是如沐春風，氣價跌令電價跌，再令美國耗電工業重拾競爭力。美國現在要等的，可能就只是樓市復甦和失業率回跌。
那麼，有甚麼未入焦點的壞消息，有可能令大家手足無措？在以巴衝突背景之下，自己覺得最難料和害怕的，當然是美國或以色列，為了防止伊朗成功擁有核攻擊力，而先下手為強。這個醞釀了很久的壞消息，雖然難以猜測會否或何時發生，但確實是漸為市場淡忘。另外，全球另一發展中大國俄羅斯，其強人總統普京的健康狀況，又再次令觀察家憂心。
個多月來，他已取消或延遲了五個外訪，而且大部分時間只留在家中處理政事。官方聲明謂這位猛男領導人，只因為在練習柔道時拉傷背肌，但機構性投資者怕的，是行年60的普京並非只得背痛這樣簡單，未作任何接班安排的他，若忽然出事，將令俄羅斯和全局政治陷入亂局。
俄羅斯過去數年不斷面對資金流失，平均年數字近800億美元，令人擔心其在後普京時代的穩定性。雖然其副手梅德韋傑夫曾出任一屆總統，但江湖地位天淵之別。作為第二核彈強國的俄國，我們無法忽視其對全球政經的影響！
申銀萬國聯席董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）