近日根據消息報道，發改委、財政部、國資委、證監會等九部委正在醞釀相關政策，着力推進鋼鐵、汽車、水泥、機械製造、電解鋁、稀土、電子信息、醫藥等八大重點行業兼併重組。透過行業整合有利增加行業集中度以減少產能過剩及提高產品議價能力，當中筆者認為鋼鐵行業股價於第四季有望重拾上升趨勢。
鋼鐵板塊具投資價值，因產品需求具穩中有升條件。首先，內地加大鐵路基建項目發展。據《經濟參考報》報道，內地鐵路新開工項目由年初9個增至22個，全國鐵路固定資產投資亦由年初5,160億元增至6,300億元人民幣。由於鐵路項目消耗不少鋼材，故料鋼材、水泥等下游需求正溫和擴大。其次，內地製造業開始回暖。滙豐中國十月採購經理指數（PMI）初值升至49.1，創三個月新高，當中新訂單及新出口訂單均較上月回升，反映需求均有回升迹象。
還有的是，內地鋼材庫存降速略有加快。據市場監測顯示，於十月二十六日全國鋼材社會庫存量為1,273.39萬噸，比上周下降43.64萬噸。現時庫存已處於低點附近，如鐵路基建項目及製造業需加大其投資金額，鋼市需求將有增無減，有助帶動產品價格回穩。
估值上，行業平均現價反映其一二年預計市帳率約為0.5倍左右，於歷史市帳率低水平，料下跌空間有限。隨着鋼市需求有望增加及積極推進鋼鐵業進行整合，有利行業龍頭企業發展，建議可於1.8元樓下分注吸納馬鋼（00323）。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士）