在熱錢持續流入港股市場之際，一眾四、五線「殘股」瘋狂亂竄，但散戶若貿貿然跟隨游資入市，隨時可能血本無歸，相反長線基本面堅挺的股份，待股價回落時可買入，如港鐵公司（00066）。
目前公司EBITDA收入有65%來自本港車票以及車站商務，25%來自房地產（物業發展和投資物業）。其中，車票收入增長取決於三方面：客流量、單價、以及新線路的投放。
由於政府採取「可加可減」機制，因而客流量增長和新線路的投放更值得關注。上半年總乘客量增長4.5%，目前在建新線路5條，4條集中在一四至一五年竣工，包括西港島線、廣深高鐵香港段、觀塘線延線、南港島線東段。因此，市場普遍預期一四年後車票每年收入有望突破160億元，EBITDA達致70億元以上。
由於政府持有公司76%的股權，公司較易獲得地鐵項目沿線土地發展權。上半年入帳的名城尚餘項目以及溱岸8號合計帶給公司物業發展利潤6.27億元，一三至一四年的收入將主要來自日出康成三期和柯士甸站項目，其中僅柯士甸站項目或可貢獻一四年收入逾60億元。同時零售物業需求強勁，新建成的PopCorn、銀座Mall等出租率都近99%，新簽租約租金增幅可超過10%。
此外，北京四號線、深圳龍華線等的香港以外地區的地鐵專營權收入，同樣增長速迅，前期○九年香港以外鐵路專營權收入僅為10.43億元，而僅一二年上半年已超過63億元。估值上，港鐵目前預期一三年每股資產淨值（NAV）在39元以上。
國泰君安國際（投資諮詢部）王昕媛（作者為註冊持牌人士）