Market Insight：信義玻璃 吼位撈底

大市見頂未？恒指波幅指數昨日跌至16.12，距離上周五N年低位15.86相當接近，大市即使日日升，卻始終未見波幅擴大的單邊市。其次，市場對內地經濟見底預期，開始抵銷極差的季度業績，例如鞍鋼（00347）第三季蝕11.94億元人民幣，比市場估計多近四分一，僅微跌幾格；安徽海螺（00914）同樣差過預期，股價卻倒升。看來即使大市回吐，距離今浪高位應該仲有水位。

內銀股第三季業績期，由中行（03988）打頭陣，公布七至九月第三季度股東應佔溢利347.62億元人民幣，相比去年同期298.12億元人民幣，增長一成六，比分析員預期的333.1億元高出4.3%，不過內銀股業績向來誤差有限，能夠超出3%以上，中行份成績表其實極為標青。

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「中」字板塊業績見底

總有人辭官歸故里，大孖沙唔想冒險，於二十九日出季度成績表的中信銀行（00998），前日就有機構股東配售4.58億股，最後仲下限4元定價，昨日一度破底見3.95元，收報4.02元跌2.6%，花旗估中信行第三季鎌89.51億元，按季跌17%。

瑞信中國策略部研究報告話，自從一一年五月份開始，市場將MSCI中國成分股，平均每股盈利預測大幅調低20%之多，口淡淡趨勢在九月份開始持平。踏入十月，有部分盈利預測獲調升紀錄，估計整個「中」字板塊盈利預測向下修訂周期，或者已近尾聲。瑞信強調，即使分析員未來額外再調低預測25%，市盈率只係由現時9.5倍，回到歷史平均值12.7倍水平，意味着再向下調整業績預測對中資股衝擊有限，而該行睇好有較大機會獲調高盈利預測的股份，包括公用、內銀、內房及電訊股。

產品需求漸見回升

昨日介紹國美電器（00493），好衰唔衰碰上二三線股回吐，「行路打倒褪」跌兩格收報0.88元，即市一度跌落0.86元，咁啱係上周五反彈起步位，雖有些少失望，不過走勢未壞，跌穿0.86元收市先止蝕。

最近內地新屋動工量有觸底回升的迹象，水泥及一眾建材價格開始回升，浮法玻璃第二季尾見底後，一直平穩回升，在九月份全國價格就錄得0.7至5%的上升，加上浮法玻璃的主要原材料之一，純碱價格於八月至今跌近兩成，有助毛利反彈，可以估計，像信義玻璃（00868）及中國玻璃（03300）等業績最壞時刻，應該已在上半年出現。

兩股之中，又以信義較具炒作空間，主要係其太陽能玻璃業務，能夠在太陽能產業「十二五」規劃中受惠，未來幾年國家裝機目標維持每年4至5GW，目前只欠太陽能光伏發電系統成本，再跌多兩成許觸發更高的安裝率。

在汽車及建築需求周期，均有谷底回升趨勢，加上光伏概念，一三年市盈率10.9倍估值合理，近日由低位3.25元累積反彈35%，在建材股中只屬中游分子，昨日股價觸碰10日線4.285元即見支持，能夠守穩支持，相信下一浪有力再升，挑戰5元以上水平。

高追核電股嘆倒楣

消息指國務院通過《能源發展十二五規劃》及《核電安全規劃》，昨日上晝核電股乘機突圍，可惜大部分股份都係先升後回。

哈爾濱電氣（01133）由全日高位見7.16元回落至6.78元收市，升3.6%；中核國際（02302）由全日高位2.6元回落至2.35元收市，升3.5%；中廣核（01164）由全日高位1.05元回落至0.89元收市，升3.4%。最冇持久力嘅係隻中核工業二三國際（00611），由全日高位2.13元掟番落全日低位1.82元，收報1.83元，跌1.6%收場，跟炒咁唔好彩高追呢類股，唯一可做嘅係嚴守止蝕跳車同嘆句倒楣！

古勝