本周將有多隻內銀股公布第三季業績，建設銀行（00939）為其中之一，將於周五（十月二十六日）揭曉。然而，一眾內銀股在九月至今已累積不少升幅，就兩大龍頭股建行及工商銀行（01398）而言，從九月初至今分別上升14%及23%，技術上亦已遠遠拋離250天線。
基本因素方面，內地傳媒引述中國銀監會報道，至九月底止，商業銀行不良貸款比率控制在0.97%內，與年初基本持平，但與此前數據相比，為今年來不良貸款率首反彈。
技術上，建行及工行股價在連番上升後，兩股的14天RSI均升至70以上，而STC更已進入超買區多時，兩股累積一定升幅後，在第三季業績公布前後，宜留意短期調整風險。市場預期，建行及工行股價若回吐，支持位均於250天線水平，分別為5.59元及4.76元。
雖然內銀股短期有調整壓力，惟這類股份是不少投資者的長期收息之選。對於中長線仍看好內銀股，不想因短期回吐而沽出正股的投資者，可考慮以相關熊證買個保障，減低持貨風險。由於熊證價格不受引伸波幅及時間值影響，其證價可更緊貼正股變化。以換股比率為10兌1的細價熊證為例，當建行或工行股價回落一格，即0.01元，熊證價格將上升一格，即0.001元。
如認為建行短期升勢過急，可留意建行熊證（62615），收回價6.3元，十二月二十日到期，提供7.1倍槓桿比率。倘建行股價回至250天線，約5.59元，較其周一收市價跌0.28元，以62615換股比率10兌1計算，其內在值將上升0.028元，相對周一收市價約有36％的潛在升幅。防守性方面，市場預期建行上望阻力約四月高位6.22元附近，62615收回價高於阻力位，應具防守力。
至於預期工行股價短期調整，可考慮工行熊證（63658），收回價5.68元，一三年九月十六日到期，提供4.5倍槓桿比率。市場料建行於5.5元附近為阻力，63658收回價遠高於該水平，與工行現價亦有約一成差距，安全性可見一斑。若工行出現調整，並回至250天線約4.76元，即較周一工行收市價跌0.41元，63658換股比率同為10兌1，其內在值將上升0.041元，較周一收市價約有39％上升空間。
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滙豐環球資本市場財富管理銷售業務上市產品銷售主管 陳其志