上周美股因多間藍籌發布業績表現差強人意，三大指數均出現較明顯回吐，在已發布季績的企業當中，較為投資者熟悉的科技巨企包括谷歌、微軟、國際商業機器（IBM）以及英特爾之季度盈利，表現均遜於市場預期，拖累納指跑輸其餘兩大指數，執筆時（22日）指數亦再次下試3,000點大關支持位，走勢與上半年科技股的強勢市況截然不同。
若以技術角度分析美股走勢，道指自六月四日低位12,035點開始之中期升浪，至十月五日高位13,662點止計，累積升幅已達1,627點或13.5%，實屬不算少矣，故稍作消化亦屬正常，由於道指已初步跌穿一道自12,035點開始之中期上升軌，故整個續尋頂趨勢可能已漸弱，而較具防守性的支持位已輕微退守至13,000點至13,250點。
美股上周五急跌對本港股市帶來之影響較預期為低，市場似乎繼續憧憬內地經濟已經觸底反彈的情況，從最近發布經濟數據來看，表現實是印證了總理溫家寶早前在經濟座談會之一番話「第三季經濟形勢比較好，經濟增速基本趨於穩定，並且出現積極變化」，雖然第三季國內生產總值按年增長只錄得7.4%，為連續第七個季度放緩，惟從拉動經濟表現的三頭馬車來看，零售銷售及固定資產投資按年上升，以及出口總額的增長表現，均超出市場預期。
更重要的是，內地經濟表現已初呈回穩勢頭，經濟軟着陸的確立，將有利中港投資市場之氣氛。
另一支持港股走強之因素，乃是資金流入。中國經濟見底之預期及早前環球央行相繼推出寬鬆貨幣政策，熱錢紛紛流入本地市場，故此港元兌美元匯價曾一度升穿7.75強方兌換保證水平，觸動金管局買入6.03億美元，即時向銀行體系注入港元資金，這勢將帶動本地投資市場之表現。
在資金主導下，港股升勢確處欲罷不能之中，由於本月波幅相對仍細，故只要先低後高之形態不變，大市將續往上尋月內新高，一旦升越今年高位21,760點，目標可進一步上望去年八月一日的高位22,808點。即是說，抹除股市技術上之正常消化不談，在龐大之資金主導下，股市最終仍會漸發展成新一輪之中期升浪，此亦為筆者一直看好整個中期後市的主要原因。
耀才證券市務總監 郭思治（作者為註冊持牌人士）