股博士隨筆：中興通訊 回吐壓力增
電訊設備股是近期最當炒之板塊，尤其兩隻手機股中國無線（02369）和TCL通訊（02618），另外中興通訊（00763）亦有起色，回升幅度達三成。集團的智能手機銷售量同以倍數增長，但缺點是海外業務比重較大，且面對歐美的貿易主義壁壘，即使內地業務或有好轉，前景仍是較弱。
早前據英國《金融時報》報道，歐盟擱置了一項針對中資電訊設備製造商的貿易案，撤銷向華為和中興進行之反補貼調查。雖然風波稍為平息，但中興採取的低價競爭策略，不時面對攻擊；而公司在歐美及大洋洲的毛利率，亦遠低於其他地區的水平。
中興早前同意轉讓其持有之中興特種全部68%股權，有關股份總值約為5.28億元（人民幣．下同），據《中國經營報》報道，集團去年先後9次出售國民技術股權，先後套現11.42億元，同時透過銀行融資及發債，在一年半的時間內，共籌集資金132億元左右，可見公司對資金的需求很迫切。
期待業績見好轉
中興一二年上半年財報顯示，財務費用為8.31億元，應收帳款達265.87億元，運營資金淨流出37.8億元，投資資金16.8億元，經營壓力頗大。不過，集團上半年收入仍保15%增長，研發及銷售開支同樣增多，上半年純利大幅倒退68.2%，市場期待下半年會有好轉，即將公布之第三季業績是近期股價急升後的第一次考試，現時市場主要炒4G概念，但中移（00941）推4G仍有一大段時間，令中興急升後的回吐壓力亦增加。
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