昨日的超級星期三，第一個有結果的就是德國憲法法院，准許有條件批准歐洲穩定機制（ESM）。雖然德國憲法法院的判決，一早已在市場預期之內。甚至連有附加條件這點，亦都被料準，不過，「批准就是批准」，市場都可以放下心頭大石，算是避開了一隻「黑天鵝」。
消息公布至下筆之時，歐洲股市做好，如果再細心看看用作避險的美國、德國債券，兩者的孳息皆見上升，反映投資者避險意欲下降。同時，歐豬國的債息也出現下跌，西班牙十年期國債孳息跌至約5.5%，是五個月來最低水平；而意大利十年期公債更是降至5%，創半年新低，與早前的7%水平相距甚遠。不難想像，投資者真的相信這次救援方案，可以「有點作為」。
歐洲沒有「黑天鵝」，下一個憧憬，自然就是美國聯儲局會否在議息會議中，公布新一輪量化寬鬆（QE3）刺激經濟。自上周五起，美股向好，全因投資者相信QE3將至，道指連連破頂，看來憧憬不少。道指周二晚繼續上升，亦令恒指昨日隨外圍高開138點。
內地A股也告回穩，使恒指走勢保持向上，突破20,000點心理關口後，進一步衝上20,100點早前成交密集阻力區水平，其後升幅略為收窄，惟仍穩守20,000點水平之上，恒指收市報20,075點，升1.1%。值得留意的，是大市成交亦能同步向上增加至503億元，反映開始有買盤進場推進。
暫時來看，德國憲法法院裁定歐洲穩定機制（ESM）符合憲法，相信短期會對歐洲股市有一定提振作用；加上投資者預期聯儲局將會推出新一輪量化寬鬆措施，市場樂觀，氣氛利好，恒指應不會太弱。故此，雖然筆者一直看得較淡，惟如真的在本周推出量化寬鬆，資金衝入市場的機會很大，屆時或會暫時先行了結淡倉部署。
技術上看，恒指昨日重上20,000點關口，料在外圍股市帶動下，可再試20,300點阻力，如能進一步突破，後市本月有機會上試21,000點以上。可是，如若聯儲局未有在是次議息會議中公布刺激經濟措施的話，期望落空，大市應會出現較大幅度回調，小心趨勢扭轉，恒指或再試19,000點。投資者不妨看多一天，順政策而行。
致富證券資產管理部董事 鄧澤堂