上周歐洲央行行長德拉吉發表捍衞歐元聲明，市場憧憬本周三大央行議息會議會否增加「放水」救市聲音，預料本周資金仍有持續流入股市的可能。技術上，恒指重上250日線，亦貼近100日線，短線有望上試20,100點水平。
近日資金明顯追捧高息股，原因是環球市場進入減息周期，低息環境將維持較長時間，而且外圍市況雖有回穩迹象，然而，投資氣氛轉趨審慎，故穩健收息股自然吸引不少資金吸納，筆者是次分析從事半公用、半地產的港鐵（00066）。
港鐵為港人熟悉的交通工具，於去年佔專營公共交通載客量45.4%，全年總乘客人次為17億。回顧去年港鐵全年業績，香港客運業務方面包括鐵路、巴士及其他鐵路相關業務，總收入為135.09億元，較一○年增加6.9%。集團本年根據可加可減機制，由六月十七日起加價5.4%，同時推出多項優惠，故料集團於客運業務只維持低單位數字增長。
物業發展部分，集團物業發展利潤為49.34億元，佔總利潤逾47%。本年主要物業發展收入來自與新世界（00017）合作的車公廟站項目，涉及約980個單位，惟較去年大圍「名城」涉及約4,300個單位規模大減75%，故不排除本年港鐵來自物業發展利潤將由去年49.34億元下降至約12億至14億元水平。
由於集團物業發展利潤或將下降，而可加可減機制對集團盈利貢獻不大，集團本年盈利增長料將減慢。然而，集團業務穩健增長及其預計息率約2.8厘下，相信仍具投資價值，投資者可待股價回落至25.5元吸納，目標價29.5元，穿23.5元止蝕。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士）