近月美股的表現似乎都受到聯儲局主席伯南克會否推出新一輪量寬措施（QE3）的取向所左右。每當伯南克對QE3有所暗示，美股便會上升；相反，美國經濟數據表現較預期為佳，市場便假設政府不急於推出刺激經濟的措施，股市亦借勢調整。
目前投資者主要參考消費及就業等數據，以評估美國經濟的復甦步伐，從而推斷聯儲局推出量寬措施的機會率。參考近期多項經濟數據，經濟復甦漸失動力，美國六月份零售銷售數據連續三個月下滑，至於就業市場，今年以來四周平均新申領失業援助人數一直維持於36.5萬至38.5萬之間，較去年38萬至42萬人有所減少，惟整體失業率仍維持8%以上的偏高水平。更令人憂慮的是，美國非農業新增職位連續三個月低於10萬份，反映勞工市場的需求疲弱，這將間接拖累消費市場。
按目前的經濟形勢觀察，美國正處於相對低通脹風險的環境下，已為推出量化寬鬆措施提供有利的條件。事實上，聯儲局主席伯南克日前在國會發表講話時亦指出，當局已就採取更多行動支持經濟復甦作好準備，反映QE3已經是如箭在弦。不過，預期聯儲局仍需觀察未來一至兩個月的就業及消費市場表現，才可作出更明確的定斷，相信屆時是否推出QE3政策將趨明朗化。
AMTD證券及財富管理業務部總經理 鄧聲興 （作者為註冊持牌人士）