「Sell first，question later」，先沽為敬，有甚麼問題，之後搞清楚也不遲。雖然最近股市氣氛比起早前已有好轉，人心其實依然惶惶，持股信念甚低，恐慌性拋售往往一觸即發。
周二晚美股焦點之一是新東方（EDU），由於被美國證監調查，股價單日暴挫34%，亦連累其他當地上市的中資股ADRs，例如新浪、優酷、攜程等等都跌幅甚大。事件的關鍵，是在於美國上市的中資公司大多採用的VIE子公司結構，由於新東方旗下一家VIE最近進行了股權調整，觸發這次調查。
如果看內地網站對事件來龍去脈的分析，應該不是大問題，亦很大機會只是個別公司事件，但筆者昨日也花了很長時間去閱讀及消化相關資料，試問一個美股炒家，在開市兵荒馬亂股價一味狂跌的時候，如何可以冷靜應對，當時先沽為敬是最合理的打法。
故周三美股走勢頗為關鍵，如果新東方仍未能止跌反彈，基本上可定性為另一次中資股信心危機。雖然自己偏向認為美股昨晚回落機會較高，但這些中資ADRs被過分拋售，市況再差，在低位繼續徘徊多一日也是凶兆，所以今天開市前其中一個必須要做的功課，就是去查看一遍這些中資ADRs的表現，絕對不能只看美股主要指數的升跌。
昨日新東方事件對港股影響不算太大，似乎由於被波及的池魚，主要都是科網股，因此騰訊（00700）拋壓算是比較重，萬一引發信心危機，是要避開VIE，而並非科網股，屆時結構相對簡單的香港公司可能成為避難所，這種情景容後再談。假設事件正路發展，ADRs反彈，不妨考慮騰訊Call，昨日被拋售下守得不錯，發揮鐵股本色，震走一批弱手亦增加反攻機會，惟緊記前提是美國中資ADRs要好轉才值得行動。
今日策略
‧如果美國中資ADRs好轉買騰訊Call
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，公司客戶持有騰訊衍生工具）