大行匯報:中升憧憬業務復甦

摩根士丹利發表報告,指中升控股(00881)的中期業績很大可能令市場失望,主要源於豪華汽車市場的大型減價戰,引致新車銷售毛利受壓及開支上漲,但預期一三年新車業務毛利率將回穩至5.4%,加上售後服務等業務的強勁增長,公司盈利可於未來十八個月復甦,故重申給予「增持」評級,但將今年每股盈利預測下調46%至0.54元人民幣,目標價由18.18元降至15元。

該行預期,中升上半年純利按年跌37%,至3.23億元(人民幣‧下同),但收入則料符預期,按年升47%。至於新車銷售業務料錄得虧損4億元,相反售後服務業務和佣金收入方面,則估計表現理想。不過,因中升於過去已成功建立服務連鎖,且擁有穩固的客戶基礎,故料今年下半年盈利將較上半年回升119%,而一三年盈利將按年增長90%。

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