投機炒賣，和騎師跑馬差不多，當中一個共通之處，是賽前要擬定一套策略，除非臨場形勢和預期相差太遠，否則沒有必要便不宜偏離，例如對手忽然亡命搶放，當然沒有理由狂鞭坐騎死跟。
昨日走勢是比預期中稍好，原定劇本是維持看好，卻要稍為縮注減低風險，自然是應該依照計劃留放。升得比預期好，對於有心走貨絕對是一件好事，亦看不出有必要忽然之間要看到極好，便沒有理由被市場牽動，需要掉頭加注。尤其是周一才個個Sell in May，星期三A股減少少使費就當作天大利好，要重展升浪，更加要小心一點。
做淡太早，死坐好倉又怕大市掉頭，減注之外，還有其他可以調低風險的策略可以做，例如沽出正股，鎖定利潤之後，從中撥出部分去買價外期權，又或者原本已經持有期權的話，就將Call的行使價推高，比方沽出21,400 Call，再換入22,000 Call。
如此這般就算大市再大升，也可以分享成果，而萬一掉頭回落，也可以有部分利潤落袋。當然最壞情況是大市繼續反覆緩慢上升，幅度又細，令價外Call最終成為廢紙。
不過，假若出現這種情況，手持原有的組合，也可能抵受不住市況的折磨遲早在衰價撤退，走失大茶飯才要揼心，因為趁早鎖定利潤而贏少一點，絕對是無傷大雅。千萬不要有鋪鋪賺到盡的想法，正確的態度，應該是盡力而為，依照正路出牌，保持一顆平常心，將每鋪的得失看輕，這樣長遠一定是好事自然來。
除了換入更高的價外Call鎖定利潤之外，另一個方法是重整股票的組合，減持升市的第一梯隊，換入波幅理應較高而走勢落後的第二梯隊。和價外Call一樣，落後股未必有得贏，不過由於股價尚在低位，只要並非朽木，萬一大市掉頭，損失也不應該太多，當大市再升，則一定輪得到，所以自己昨日也相當忙亂，主要工作就是轉換組合。
‧換入較高行使價的價外Call
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）