fb路演傳下周一開動

早前有指fb近期的收購活動，令上市時間表推遲，但最新消息指，有關交易的審核程序已接近完成，除非證交會（SEC）在最後關頭殺出攔路，否則可望順利展開路演，並於掛牌前一天定價。fb申請集資50億美元，但實際集資額或更高。

路演十日 介紹策略

據悉，fb行政總裁朱克伯格只會酌量出席路演活動，大部分會交由營運總監桑德伯格和財務總監埃伯斯曼主理，而首場路演會於下周一下午、在主要包銷商摩根士丹利的辦公室舉行，為其後的全國路演揭開序幕，整個路演為期約十天。

新股路演主要是讓公司管理層向潛在投資者介紹未來發展策略，fb首季純利倒退12%，至2.05億美元，其營運情況及長期增長潛力料成為質問重點。不僅如此，fb收入主要來自廣告，但部分大客戶開始質疑fb廣告效益，凸顯要衡量社交媒體廣告這種新模式的效益存在困難。

估值過高 收入難追

有別於Google和雅虎提供傳統的顯示廣告和搜尋廣告，fb除提供以圖像和文字為基礎的廣告外，還會提供其他成效未經驗證的新方式，例如去年推出「贊助故事」形式，轉發用戶的正面帖子，廣告商再根據帖子正評或觀看次數支付廣告費。而且，fb禁止第三者在其網站上進行廣告效益調查，亦不允許在fb發布的廣告添加追蹤用戶瀏覽紀錄的功能。

fb上季廣告收入8.72億美元，以fb尋求的千億估值計，其估值與全年廣告收入比率達33倍，遠高於Google的5.5倍。BIA Kelsey分析員威廉斯表示，要令估值變得合理，fb的收入未來五年便得以每年41%的速度增長，遠高於Google一○及一一年的24%和29%增速。

Twitter擬購Camera+

此外，fb斥10億美元收購Instagram後，消息透露，Twitter考慮收購另一流動相片分享軟件Camera+，Twitter高層已與Camera+開發商Tap Tap Tap數度開會。Camera+的iPhone收費應用程式在約兩年內被下載750萬次。

另一蓄勢上市的私募基金凱雷集團料周三美股收市後公布新股定價，預計今日以代號「CG」掛牌。凱雷計劃出售3,050萬股，佔股本約10%，每股介乎23至25美元，集資所得主要用作還債。