Money Talk：如何制訂投資策略？

假設以下三種投資各具以下不同成功概率：

第一種投資

投資本金額為10元。成功的概率是0.1。

如果成功，投資回報為80%，即除收回本金10元外，可額外賺取8元。

如果失敗，投資損失為-20%，即只可收回本金10元中的8元。

第二種投資

投資本金額為10元。成功的概率是0.7。

如果成功，投資回報為50%。

如果失敗，投資損失為-60%。

第三種投資

投資本金額為10元。成功的概率是0.99。

如果成功，投資回報為6%。

如果失敗，投資損失為-100%。

(預期回報=0.1 x 80% + 0.9 x - 20% = - 10%)

看到這樣的投資屬性（在以上例子中，即成功概率及預期回報），應如何制訂適當投資策略呢？

第一種投資回報率十分吸引，投資成功時機會高達80%，不幸失敗時，投資損失是20%。但卻因只有10%機會可獲取這高回報，預期回報只有-10%。因此，如果投資頻密，長遠來說，最後的真實回報將只有-10%。因此，投資者須制訂「獅子搏兔」式投資策略，務求看準最佳機會一擊即中。如面對可能出現10次的入市機會，只選取當中的1至2次信心最大、客觀因素最好時機，全數本金集中投入，萬勿仙女散花、為做而做。

第二種投資的回報與損失幅度相若，但投資成功機會卻有70%。面對這類投資，絕不可採用以上投資策略，否則一旦虧損60%，往後投資的心理質素將大受打擊。因此，策略應分注分段投資，如分10注分段進場，重點是分散入市風險。

第三種投資的成功率更比第二種為高，但投資成功時回報率只有6%，而潛在的損失幅度竟是100%，即全軍覆沒。應付這樣的資產屬性，一定要採用分散投資策略。例如，選取沒有關連的100項投資，盡量分散風險，為求萬一其中一項投資全軍覆沒，其有關本金亦可由其他99項投資回報填補。

以上三種不同種類的投資，大家或曾經參與，又或在日常理財中經常遇見，現在可來猜猜which is which？

A）嚴守止蝕的期貨買賣 B）股票投資

C）債券投資 D）生意投資

答案 :

A第一種；B第二種；C第三種；D每種均有可能，視乎生意形式

浩邦金融董事 梁彥穎