薦神：中航運折讓吸引

航運股分乾散貨及集裝箱運輸兩種，分別以波羅的海乾散貨指數和海峽航運指數作代表，兩者今年走勢迥異，前者由1,800點跌至最低600點、再回升至900點，後者於一月插水後仍反覆偏軟，今年累計跌幅近60%。中外運航運去年營業額為2.81億美元，扣除特殊項目後賺8,500萬美元，每股帳面值為0.545美元，資產折讓超過50%。

北京京客隆（00814）在上周五公布全年業績後，前日股價曾經大幅下滑，主要是第四季業績較令人失望，但昨日股價已見回升。雖然其規模在超市股中偏細，但一一年市盈率僅10.8倍，較之同業折讓不少，加上計劃發行A股集資，可改善現時較高的負債水平，後市仍值得憧憬。

京客隆估值偏低

集團去年手頭現金5.8億元（人民幣‧下同），但一年內需償還銀行貸款19億元，集團計劃發行1.2億股A股，以昨日收市價計可集資6億多元，料可減輕短期債務壓力及作擴充營運資金，加上估值偏低，料有機會回升至較高水平。

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