在二○一二年第一季市場的重點，主要是歐洲債務危機的發展，及環球經濟前景不明朗，其中兩者存在互動的關係，因此由去年底開始，各國央行及金融機構在計算一二年經濟前景時，亦將歐洲債務危機的風險計算在內。在這樣的客觀環境下，過去一季美元因此發揮了資金避難所的角色，而在一月份美匯指數曾升至81.77的高水平。可是，自今年一月份開始，美匯指數實際上是開始了反覆調整。因此，整體而言，若美匯指數在三月份是收低於80.28（今年一月份的開盤價），這實際上顯示第一季美匯指數是高開低收，雖然並沒有破壞由一一年五月開始的大型升勢，但是在第二季時有可能只是維持反覆整固，出現明顯突破的可能性不大。
在客觀基本的發展中，第二季市場維持觀望的可能性較高。在今年第一季初，市場重點主要圍繞歐債危機，在一月份市場氣氛沉重，恐怕希臘的債務危機很大機會會擴散至歐元區較大的國家（如西班牙及意大利等）。避險因素推動美匯升至81.77的第一季高位，歐元因此下跌至1.26，英鎊跌至1.52，澳元低見1.01，紐元低見0.77。其後經過歐盟、國際貨幣基金組織及歐洲央行的努力，最終推出措施避免了希臘在第一季出現無秩序違約。避險情緒降低，令美匯指數由一月高位跌至二月的78.08。短期出現信貸緊縮的亂局可能降低後，市場亦開始注意環球經濟增長前景。
第一季大部分經濟數據顯示，美國經濟並非如市場預期般差，相反歐洲則增長放緩，新興國家亦出現若干程度的增長減慢情況，因此美匯亦由二月的低位逐步回升。
然而，聯儲局聲明雖然對經濟前景轉趨樂觀，但仍然相當謹慎，顯示目前美國經濟增長能否持續，仍然存在不明朗因素，而歐洲國家已經明顯出現增長放緩情況，新興市場預期增長亦開始減慢。故此，在這樣的客觀環境下，次季匯市出現反覆整固的情況較高。
技術走勢方面，雖然美匯指數在一月曾升穿50月平均線，但是不久已經收低於該線位，繼而在二月份進一步回落下試15月平均線，之後反彈至目前水平。15月平均線（78.2）是短期美匯明顯支持，除非在次季明顯跌穿78.2，否則很大機會會維持在78至81水平整固。