Smart Money：高位看淡騰訊認沽16766

上周三日高開低收

不過藍籌股中的騰訊控股（00700），自去年十二月十六日升穿10天線後，一星期中未曾多過兩日跌穿此10天線，直至上周五，騰訊今年表現勝恒指，其今年累積升幅已逾三成，如高位看淡騰訊，可以考慮認沽證16766。

騰訊股價自去年十一月二十九日跌至139.8元低位後開始反彈；一月份跟隨大市向上，二月十五日突破250天線，及於二月十七日升至204.6元，補回去年八月四日至八日的下跌裂口，並以大陰燭收報198元，三個多月騰訊高低位累積升幅達46.4%。騰訊股價過去一星期表現牛皮，累積升幅0.1%，五個交易日中，三個交易日呈高開低收，這意味着騰訊股價於高位出現了沽壓力量，究竟騰訊現階段仍有多少上升空間？

大量資金流入沽輪

騰訊將於三月十四日宣布業績。據彭博通訊顯示，由二月一日至三月二日，共有14位分析員就騰訊發表報告，其中九位分析員給予買入/跑贏大市評級，四位給予中性/持有評級，一位給予減持評級。14位分析員的平均目標價約213.71元，最高、最低則分別為260元及146元，差距頗大。

截至三月二日，騰訊過去市盈率高達30.9倍，預期市盈率約28.6倍，可比較類似的美國谷歌（GOOGLE）預料市盈率只有14.6倍，騰訊現股價後市的去向，相信業績後自有分曉。截至二月二十九日，過去五日流入騰訊認沽證的資金約690萬元，為第二大資金流入認沽證的相關資產，反映市場投資者在騰訊高位積極地部署淡倉。

騰訊上周五收報200元，升0.4%，其10天、20天及50天線分別位於198.44、194.02及178.34元。投資者如看淡其後市，可留意騰訊認沽證16766，行使價178.78元，將於今年六月到期；引伸波幅40.8%，有效槓桿6.2倍。截至三月二日的五個交易天，其平均成交金額約280萬元。

美林亞太區股票結構性產品部

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