今周港股交易時段會再延長，成交攤薄影響市場短線波幅外，同時有利即日鮮利用窩輪或牛熊證作極短線的技術買賣。現時，港股成交不算活躍，以上周五為例，恒指成分股調整比重，不過，港股成交亦僅得613億元，可見市況相當淡靜，成交可謂極疲弱。暫時未知道當港股的交易時段再延長，成交會否更淡靜。
就算以近期的成交看來，當實行延長交易時段，成交有可能再攤薄，正股買賣擺盤的深度有機會被削弱。此情況下，發行商的對沖難度及成本會更高。這可以由兩方面解釋：
一）當正股的每檔買賣股數較早前減少，亦即流通量減低，發行商於即市買賣正股對沖時，有機會需要掃高或沽落幾個價位，才能完成整個對沖行動，變相令對沖效率減低，成本則會增加。
二）當即市成交因交易時段延長而攤薄，即市較少資金已短暫推高或質低大市，這情況下，或有機會吸引更多專業炒家即市參與市場，較前更熱衷即市短炒窩輪，目的只為賺一兩格的技術跳動。窩輪交投增，發行商的營運成本自然增加。
市況方面，上周五大市非常淡靜，成交疲弱，即市波幅極窄，全日高低波幅僅得91點，即市難有炒作的機會。
另外，當日亦有恒指成分股調整比重，相關藍籌收市前的買盤沒有方向性的指標。技術分析無特別改變，仍以做淡值博性或較高，21,700點多日試不穿，視為大阻力。十二月中起的升浪，內房為最先起動的板塊；內房上周四大成交急跌，至上周五部分雖有反彈，但幅度細、成交亦少，或已暗示有資金止賺。
另外，早前於此欄亦有提及，由去年十二月二十日開始，截至上周五，恒指由18,000點大關起上升，累積上升近3,500點，升幅高達19.3%，持續上升期間，仍欠一次合理的健康調整，以改善部分技術超買。
技術上，若以大陰燭下跌，跌穿21,200點，將失守上升軌底部，屆時，較可確認大市進入調整。
牛熊證投資者的部署明顯，21,000及22,000點兩個心理大關口為關鍵，好友看21,000點跌不穿，淡友則認為22,000點升不破。
截至上周四收市，牛證重貨區於21,000至21,099點，街貨等同期指1,287張；至於熊證重貨區則於22,000至22,099點，相對期指1,246張。此兩個大位為好淡友駐紮重兵的區域。
現時，若恒指仍趨窄幅，即市或以牛熊證博幾格。看淡市況，留意恒指熊證60221，收回價22,000點，行使價22,200點，五月到期，換股比率11,000，溢價0.1%，槓桿33.2倍，爆炸力強勁。
至於看好大市表現，可以考慮收回價20,950點的恒指牛證60741，行使價20,750點，將於六月到期，換股比率12,000，溢價-0.3%，槓桿28.5倍。
大和香港權証部
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