人人都說新興市場好景，因為經濟有不俗增長，相對於死氣沉沉的歐美發達經濟體，自然是有大把生意可做的好地方，跨國性國際大型商業銀行尤其趨之若鶩，視之為增長引擎。不過，國際銀行作為後來者，想進一步拓展新興市場版圖並非話咁易，要付出更多力氣，薪金開支往往要比其他地方高，成本負擔不輕，絕非一條坦途。
英國四大商業銀行之一的滙豐控股，每次公布業績總會帶來啟示，業務發展策略更是明燈。在美國次按風暴大爆發前，滙控算是最早預警當地樓市泡沫爆破的大銀行；在金融海嘯之後，滙控也是率先宣告全球經濟重心從西向東移的國際銀行，並且身體力行，現在包括香港在內的亞太市場，去年便貢獻超過六成盈利。
不過，如果國際銀行今時今日才大張旗鼓進軍新興市場，未免會有事倍功半的感慨！以滙控為例，去年在主要新興市場聘請人手，便要額外多花十一億美元，相當於把薪酬增加一成至一成半，結果令總開支增加百分之十，而海外高層管理人員的待遇更加遠遠優於英國本土。這現象顯示國際銀行如不以銀彈攻勢，便很難在新興市場招攬人才，更莫說站穩陣腳。
事實上，其他積極染指新興市場的國際銀行，亦普遍面對經營成本高漲的問題。由於這些市場早已有大量本土銀行盤據，現在才踩隻腳入去，競爭肯定激烈。此外，環球金融市場的監管趨向從嚴，銀行資本變得十分珍貴，說是十個茶壺九個蓋也不為過，難以同時兼顧多條戰線，要是把資本用在一個地方，便要放棄其他地方，押注在新興市場像一場賭博，許勝不許敗。
雖然國際研究機構均異口同聲認定新興市場可以保持增長，但增速能否長期維持在高水平便大有疑問，好像今年的表現便很難追貼去年。國際銀行在新興市場的盈利表面上遠勝歐美，這未必全因為賺錢能力特別高，而是歐美實在太失色，相形見絀而已。歐美業務已變成尾大不掉的包袱，總是拖整體業績後腿，削弱股東回報率和資本充足率。投資者在下注時，始終要看整盤數。
新興市場的銀行大戰，新進國際銀行不見得特別佔優，正所謂猛虎不敵地頭蟲，本土銀行更易獲得天時地利人和等優勢。在內地，本土銀行把外資銀行遠遠拋在後面，便是現實寫照。相對而言，國際銀行較高的成本，長遠始終是個問題，由於以高槓桿經營已成過去式，如果盈利增長無法跑贏開支增長，最終恐怕還是要走嚴控成本這一條路，即是裁員重組。