Smart Money：印尼基金重新升呢

從事基金業務的ING投資管理投資經理鍾嘉莉，○六年開始每年至少到印尼考察一次，對於印尼「升呢」，她形容：「我覺得印尼早應重返投資級別，對印尼『升呢』一事毫不感意外，只是驚訝評級機構選擇這時機公布。」

事實上，投資級別（AAA/Aaa至BBB-/Baa3）與投機級別（BB+/Ba1）的待遇可謂差天共地，鍾嘉莉補充，「投資者對印尼的信心肯定會提升，企業的融資及借貸成本亦得以降低。」印尼的人口增長強勁，勞動人口平均只有二十多歲，帶動內需市場，佔該國經濟收入的約八成，令抗逆力大增，「二○○八年環球金融海嘯發生時，美國及中國經濟出現大幅倒退，但印尼的經濟增長仍升逾5%。」

睇好水泥地產板塊

不過，鍾嘉莉最看好的並非是當地的消費股，而是水泥股及房地產板塊，「印尼的基礎建設落後，缺乏地鐵網絡及高速公路，情況一直為人詬病，但去年十二月該國通過了徵地法，在發展商提出收購價後，需要於三十天內透過協商達成協議，否則交由國家行政法院裁決，限於三十天內宣判。」

她續稱：「基建開動後，除水泥股受惠，亦因周邊樓價受帶動，地產股也可炒上。」

瀚亞：仍有減息空間

英國保誠集團旗下瀚亞投資印尼股票基金經理周永堅認為，印尼「升呢」早就有迹可尋，去年印尼全年經濟增長有6.5%。該國央行憂慮被歐美經濟拖累，在本月初減息0.25厘至5.75厘，為七年以來最低，有分析指出，減息恐怕會推高通脹壓力，他反駁稱，「一月印尼的消費物價指數回落至3.65%，通脹受控，央行自然有條件令貨幣政策偏向寬鬆，相信未來央行仍有減息空間。」

國際品牌積極進駐

雅加達的大型商場最近愈建愈多，亦有很多國際品牌進駐，是否能反映國民的消費能力？周永堅表示，「印尼人口達2.4億，只要有1%是高收入人士，已經是240萬人，消費力非常強勁，一般在香港能找到的大型品牌如Zara、Burger King 及星巴克等，在印尼亦可以找得到。」不過，他續指印尼的人均收入每年只有3,000美元（約23,400港元），大部分人的生活不算富裕，甚至不符合當地銀行申請信用卡的資格，有車一族亦多選擇較廉宜的日本車，如以豐田七人車或本田電單車代步。

周永堅指出，其印尼基金會續增持銀行股、地產股及高增長的消費股。參照市面上其他印尼股票基金的表現，一年表現平均為11%，瀚亞投資近一年的回報為9.62%。