發展商借錢難轉發債

地產發展商近期頻頻在債市集資，有大型發展商表示，銀行近期收緊放貸準則，例如以往該發展商集團持有50%或以上的旗下公司股份才屬於同一集團的貸款對象，現時銀行將比例收緊至約33%或以上，即計入同一集團的貸款項目，令企業可獲批貸款規模受影響，直接影響其融資能力。

有香港銀行的財務總監表示，銀行根據內部監管的要求，對企業持有旗下公司股權多少才屬於關連公司，一向有不同水平及要求，一般為20%至50%或以上不等，從而影響對該集團的整體授信限額規模。

長年期貸款難單靠銀行

他續稱，《巴塞爾資本協定三》對借款人及其公司是否屬於同一集團的持股比例，無具體收緊措施，因為新要求下，銀行在計算加權風險資產時，已將母公司及其有關公司的支持能力及財務狀況計算在內。

不過，《巴塞爾資本協定三》的流動性新要求下，銀行需要為貸款作資金年期配對，無疑對有需要取得長期資金的企業造成影響。有銀團貸款市場人士稱，雖然未來企業要取得三至五年期的貸款問題不大，但七年或以上年期的貸款，已經肯定不能單靠銀行貸款，相信會有更多企業流向債券或票據市場進行融資。

本月3發展商計劃發債

發展商向銀行融資趨難，加上貸款息率上升，企業紛紛轉向債市融資，單計二月至今，市傳新地（00016）發行5億美元的十年期美元債，南豐亦擬發行2.5億美元五年期債，恒地（00012）則準備發行上限4億美元的優先無擔保債券。

高盛：融資渠道多元化

高盛認為，去年下半年銀行收緊信貸及息率上揚，地產商發債集資，能令融資渠道多元化，特別是長期融資，可以降低對傳統銀行信貸的倚賴。