踏入一二年，汽車股普遍表現不俗，雖然一月份的汽車銷量因農曆新年假期關係而有所下降，但二月份應可回升，全年預測則有中至高單位數增長，惟豪華汽車與其他奢侈品一樣，增長速度令世界為之側目，而大昌行（01828）、正通汽車（01728）及中升控股（00881）等汽車代理股仍保持強勢。
大昌行今年初被「賓利」提早收回經銷權，股價低見8.5元，但其後股價又逐步重回高位，惜在上次高位11元以上再度遇壓，一一年市盈率約為13倍。正通與大昌行市值接近，以生意規模及市盈率看，似乎仍以大昌行較吸引，但正通卻以名車及增長概念，令該股享有較高估值，一一年市盈率稍低於20倍；去年底完成以55億元人民幣收購同方集團，料今年的增長速度仍相當可觀。
正通經銷的品牌包括寶馬、保時捷及奧迪等，收購同方完成後，合共擁有54個營運中的汽車經銷點，品牌並擴至路虎、捷豹及沃爾沃等，而4S店地理分布亦由北京、湖南、內蒙等20多個城市，並打入天津、福建及海南等位於東部沿海的新市場。
正通計劃發展售後及增值服務，如二手車、車保及車按等，但相信未來一兩年增長仍倚重銷售豪華汽車。如今年內地炫富心理未受經濟氣候影響，正通市盈率可降至合理水平。該股最近穩步攀升，但相信在10元水平有很大阻力。筆者對大昌行和正通的建議均為炒上落，估值已不低但勝在增長可觀，比較而言，大昌行尚處於相對高位，短線以正通有較大上升空間。