兩電訊股驟失31億

電訊管理局「強制性公平使用政策」本周一正式生效之前，數碼通在本月初已率先宣布取消無限上網計劃，巴克萊及摩根士丹利發表報告，預計其他競爭對手會跟隨叫停無限上網計劃，認為會對電訊商平均每名用戶收入（ARPU）帶來幫助，其中摩根士丹利更表示，本港電訊行業前景「吸引」。

數碼通和電遭削目標價

在券商唱好及盈利前景理想憧憬之下，相關股份備受追捧，當中數碼通自本月初宣布取消有關服務後，截至本周一為止，股價已累積上漲超過兩成。

不過，市場一度盛傳會跟隨數碼通取消無限上網計劃的CSL，最終保留有關服務，其他電訊商被迫還擊，結果券商紛紛「轉軚」看淡，當中瑞信調低和電香港投資評級至「中性」，目標價削4.14%至3.47元，雖然維持數碼通「中性」投資評級，但削目標價5.64%至15.38元。

摩根士丹利更認為，本港電訊商已錯失一個提高ARPU的黃金機會，將整個行業投資評級，由「吸引」調低至「與大市同步」。

該行表示，對電訊商沒有因應新規而減少無限上網服務感到驚訝，和電香港旗下3香港及CSL提供的服務計劃相對進取，有機會成為數據市場競爭深化的初步徵兆。

大摩料減收入 籲沽貨

該行又表示，本港智能電話的滲透率已達五至六成，預期電訊商來自移動業務的收入會減少，又指和電香港及數碼通股價已累積一定漲幅，因此建議投資者先行獲利沽貨，並且將和電香港投資評級，由「增持」降至「與大市同步」，目標價4元，數碼通由「與大市同步」降至「減持」，目標價15元。

不過，不再提供無限上網服務的電盈（00008），摩根士丹利給予「與大市同步」投資評級，目標價2.6元，並重申電訊信託（06823）「增持」投資評級，目標價5.5元。

競爭激烈 難撤無限上網

此外，有分析員認為，從現今環球市場趨勢來看，雖然無限上網服務限制較嚴是無可避免，但本港作為全球競爭最劇烈的電訊市場之一，繼續提供「有條件」無限上網服務，對部分營運商來說，無疑是最佳的「搶客」之道，倘若參考歐洲市場中，規模較小的網絡商不斷以無限上網計劃向對手搶客來分析，似乎有關計劃並非「話停就停」。