港股連升五周，逼近21,000點及牛熊分界線，雖呈超買及升至貼近保歷加通道頂部，惟在港匯強勢及日均成交改善力撐，配合全球低息環境，熱錢持續湧入，縱有外圍利淡消息傳出，但暫時破壞力有限，市底仍屬強勢，維持一浪高於一浪走勢格局。由於市場尚具多個因素，促使資金重新流入新興市場，包括美國聯儲局維持超低利率至二○一四年，歐洲央行向市場注入資金，流動上改善因素，短期仍會凌駕基本因素。
技術上恒指於旗形突破後21,000點會具強大阻力，料需先回補八月跌市調整出現的裂口。國企指數則已於上周放量升越250日線，加上短期10日線有望升破250日線，有助指數繼續尋頂，相信12,000點會是另一個反彈阻力。筆者預期本周恒指仍呈大漲小回格局，部分基金仍需逼於建倉追貨，資金轉炒二三線股，估值落後的板塊料成尋寶對象，尤其是被過度拋售者，如近日起動的內險、基建及製藥股，料具強勢反彈，A股相關股份亦具值博空間。
新春後內地機構投資者對A股入市的信心轉強，內地上月新增貸款優於預期，QFII額度增加及養老金入市消息，均對內地股市帶來支持。不過內地新一輪經濟數據將公佈，市場預測CPI增幅為4%，一個月上海同業拆息回落，上證綜指已升抵去年四月引伸的下降軌，能否再度突破上試2,400點，仍成關鍵。