上周五晚的美股，在比預期為佳就業數據支撐下，道指升156點，今日港股相信會再向21,000點超買水平邁進。其實，恒指自上周四穩收200日線20,600點之後，市底仍然愈走愈強。至上周五開市中段，當市場傳出和黃（00013）成功收購奧地利Orange後，便出現機構性投資者再追入的買盤，變相再為大市升溫。而事實上，大市近兩周在港元強勢的背景下，確實對壞消息視而不見，對好消息強烈反應。反而，很多經驗不錯的個人投資者，不知是否被二○一一年下半年的跌市折磨得怕了，對近數周港股持續的升幅抱住半信半疑的心態，平白錯失了機會。
筆者留意到，由名牌股評人到大行研究部，對大市短期走向的預測，都似乎刻意低調，夠膽對今年恒指訂出23,000點以上目標水平之預測並不多。對我這個習慣於周一和周六看四、五份報紙，以尋找「相反理論」下短炒賣靈感的騎牆派，確實亦有點無所適從。說到底，即使覺得大市應該在二○一二年初不會太差的人，今時今日下意識中，都很想跌市展開。
相信，任何以自己資金，希望親手透過金融投資創富的人，久不久就會陷入這種我稱作「投資斯德哥爾摩症候群」（Stockholm Syndrome）。原裝的「斯德哥爾摩症候群」，又稱「人質情意結」或「人質綜合症」，泛指一宗罪案的被害者，對犯罪者產生感情，甚至反過來幫助犯罪者的一種情意結。概念源於一九七三年八月二十三日，瑞典首都斯德哥爾摩有兩名重犯，搶劫一家銀行失敗後，挾持四位銀行職員，並和警方對峙130個小時後，因歹徒放棄而結束。然而事發後幾個月，四名曾遭挾持職員，仍然對綁架他們的歹徒顯露出憐憫之情，並對警方採取敵對態度。
參與和冷眼旁觀投資市場多年後，筆者發現很多投資者亦有類似症狀，對拖累他輸大錢的投資有情意結。九七年紅籌風暴後，就有不少人死守上海實業（00363）又或者北京控股（00392）。二○○○年科網泡沫爆破後，死抱電盈（00008）股份多年不放的人，亦確實不計其數。及至金融海嘯發生後的時代，幾年之間接連有大波動市，不少投資者對跌市，亦明顯由剛開始時的「怕怕」慢慢變成「相熟」。而隨着愈來愈多投資者習慣用衍生工具和跌市打交道，甚至乎更因猜對跌市而賺錢，相信有不少人不自覺的有點喜歡跌市。
筆者就認識有投資者，乾脆不再買入個別股份，只用衍生工具捕捉短期大市波幅。他們說，當你覺得自己掌握市場升跌節奏後，漸漸就覺得跌市也不是一件很差的事情。相信去年因揸錯貨而大蝕的沽神保爾森，亦深有同感。所以雖說近期中國銀根轉鬆，美國經濟數據轉佳，但歐債危機持續的大主題音樂，似乎仍沒有多大改變，不過大市卻連升幾周。這確實叫這群習慣久不久就在等待壞消息的隱性淡友，無所適從。所以，當大家在媒體上見到愈來愈多「末日博士」在唱淡大市時，且慢動氣。請拿出你的憐憫之心，他們很可能是一群曾遭市場暴力虐待、心理被扭曲、患上了「跌市斯德哥爾摩症候群」的病人罷了！