Smart Money：港股基金發龍威

高信理財保險顧問董事總經理冼偉超對港股前景樂觀，認為今年整體表現會利好，「香港市場始終睇外圍，隨着美國維持低息利率，以及歐債危機獲得紓緩，短時間恒指會反彈。若然今年歐債不繼續惡化，相信會為港股帶來正面影響。」

實際上，不少港股基金年初至今的回報率亦逾一成，根據晨星截至二月二日的基金資料，安本、德盛及施羅德港股基金年內均錄逾10%升幅。

中美歐經濟現生機

過去一年債券市場表現較股票市場優勝，但現時美國屢傳出經濟改善復甦的迹象，市場對歐債的悲觀情緒亦日益減退，冼偉超相信，環球資金會從債券市場回流至股票市場，而中國市場則是焦點所在。

霸菱資產管理香港中國股票主管鄧鴻文表示，根據《金融時報》最新數據，中國經濟的年增長率達8.9%，較其他經濟地區高出數倍，反映中國經濟仍然強勁。

他亦指內地開始放鬆銀根，最近中央自○八年以來首次下調銀行存款準備金率，刺激銀行發放更多貸款，同時促進中小型企業借貸，提高盈利增長，是有利經濟增長之舉。因此，內地的通脹壓力及政策風險逐步紓緩，有助投資者的信心回歸神州市場，推動中國股市。

逆市表現比併高低

因此，投資者亦可注視以投資中資股為主的港股基金，根據晨星的數據，德盛香港基金─A-Dist於其十大投資項目中，中資股的比重佔逾三成，包括國壽（02628）、中海油（00883）、建行（00939）、中移（00941）等藍籌中資股，去年其表現雖下跌16%，但今年暫已錄得逾11%的正回報，相信在中國經濟前景明朗化的大前提下，能帶領這類投資組合的基金取得穩健的回報。

基金在升市中錄得高回報固然重要，但單以一個月的回報作比較，實難以作準，必須要參考去年基金在逆市中的表現，虧損比例少的才是值得長線投資的基金。

以首域環球傘子基金的首域香港增長基金I為例，其本年至今的回報在多隻港股基金中較遜色，增長只有7.5%，但過去一年港股表現直插谷底，基金卻仍站穩住腳，僅下跌5.75%，相比其他錄得10至25%跌幅的基金少，可見它的抗跌力相對較強。

它的股票組合以本地集團為主，以房地產及公用企業比重最多，投資長實（00001）及領匯（00823）合共的資產比例超過兩成，中華煤氣（00003）則緊隨在後，屬穩守性的組合。