港股上周表現向好，上周四破位而上，不但開市即時一下便衝破此前四日的即市阻力20,500點，尾市更一口氣升上20,700點之上，成交增加，技術轉強。至上周五，恒指於高位整固，待消化升幅後，於內地A股及歐美氣氛仍偏好之下，港股有機會試衝21,000點關口。
A股上周四開始轉強，上周四、五兩日累升2.7%，滬綜指重回2,300點之上，初步阻力2,350點，下個阻力約2,390點。外圍方面，歐美股市反覆慢慢上試高位，對於不明朗因素，仍然有如選擇性失憶，投資者依然對後市稍傾向樂觀。此情況下，有機會帶動港股上試多一浸。加上，貼價至收回價21,000點附近的熊證重貨，一旦踢穿，配合拆倉盤，即發行商因不需再為熊證做對沖而買期指，令現貨的挾升速度有機會較急。
策略上，當大市升穿20,600點，追好倉的值博性仍較高。不過，港股累積升幅已大，自去年十二月二十日起，恒指自18,000點起步，至上周五累升2,687點，幅度高達14.9%，而技術上，恒指9天RSI為76，亦繼續於超買區。故此，現時再追入好倉，的確會令人猶豫，惟有以小注一試的心態進場，以細注的金額，博大市向上，直接將看錯邊最大的潛在損失控制在可承受水平。
個股方面，上周五的焦點股為和黃（00013）。和黃收購奧地利ORANGE，股價升3.3%，收報76.4元，成交股數按日大升近1.7倍。當日升穿近期的橫行區阻力75元，技術偏強，趨勢或呈反覆向上，下一個阻力位看250天線（78.9元），距離上周五收市價約3.3%。惟整體港股短線呈技術超買，故部署應以小注博一口升較適合。看好和黃可留意其認購證16310，行使價80.88元，七月到期，有效槓桿8.1倍。
「3個1」風險指標快速反映窩輪的技術風險：（一）對正股變化的敏感度、（二）對引伸波幅變化的敏感度、（三）時間值損耗。「3個1」風險指標就是正股變1%、引伸波幅跌1%及1周時間值損耗的總和。
指標愈高、技術風險愈高。和黃購證16310「3個1」風險17，為場內成交活躍認購當中最低。
此外，當A股技術偏好，再有水位向上，在中資金融股短線已技術超買下，A50（02823）相對較為可取。可考慮A50認購證15233，行使價12.28元，十月到期，有效槓桿6.3倍。15233的過夜跟行程度高，過去三日平均實踐及有效槓桿均為6.4倍，兩者差距愈小，反映輪證實際表現愈跟足正股走向。
不過，值得留意A股走勢從來較飄忽難測，現時雖見買上的氣氛升溫，但亦可能於短時間內冷卻。故此，滬綜指宜守2,300點才計劃買上，否則宜先觀望。
大和香港權証部
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