曾幾何時全球投資者對中資企業股票趨之若鶩，但隨着近年環球經濟危機四伏，中資股開始光環不再，甚至成為「有心人」沽空狙擊的對象。渾水研究（Muddy Waters）去年中率先向加拿大上市的嘉漢林業發動攻擊，從此掀起中資民企風暴，累及港股下半年由盛轉衰。
渾水研究於去年六月初發表嘉漢林業的做空報告，質疑涉嫌帳目造假，觸發嘉漢股價在兩日間勁跌七成，連累旗下在港上市的綠森集團（00094）亦股價狂瀉。
「渾水」摸魚成功後，市場對中資民企股瀰漫着不信任，針對這類股份的攻擊陸續有來，先是雨潤食品（01068）傳可能成為渾水攻擊對象；其後穆迪投資於七月發表紅旗報告將多隻中資民企股「插旗」標示風險質素，一時間中資民企股紛紛被拋售，港股在第三季的表現亦急轉直下，許多投資者都損失慘重。
渾水這類研究機構的興起，與其先沽空後唱淡的賺錢模式備受注視，外界甚至聯想與一些沽空大戶其實是一丘之貉。事實上，對沖基金借中資民企股的信心危機大肆造空，令港股陷入火燒連環船的困局。
繼渾水成名後，不少後起之秀似乎「有樣學樣」，例如一家名為匿名分析（Anonymous Analytics）的組織，亦發表針對超大現代（00682）的報告。另一家「研究機構」Jonestown在今年農曆新年前亦向永暉焦煤（01733）發炮。