摩通估計，由恒生（00011）擁12.8%股權的內地興業銀行可能需作股本融資，料恒生為保留資本，不會參與興業銀行的股本融資，此舉有利恒生派息政策，令派息額有提升空間。
摩通稱，假設恒生決定參與，涉資將達27億元，令恒生有配股集資壓力，否則恒生一級資本充足率收窄0.8個百分點至9.7%。然而，摩通認為恒生在一般情況下參與興業銀行的股本融資機會不大，因恒生的核心資本增長慢於帳面價值增長，而興業銀行的收入不能直接撥入恒生的資本中。
然而，若恒生參與興業銀行的股本融資計劃，摩通指，恒生可以有三個選擇，首先是恒生進行配股，以便吸納更多資本以應付日後所需，惟此舉將為現有股東帶來攤薄效應。
假如恒生不供股，資本水平將受壓，至一四年其風險加權資產增長只能得6至7%，弱於同業中銀香港（02388）。當然，摩通指恒生可直接放棄興業銀行股權，但將不能享受興業銀行的增長。
摩通預期，恒生去年盈利增長遜市場預期，料按年僅升2%至152億元，維持該行中性評級。而摩通看好中銀香港，估計其去年淨利息收益率或跌30點子，但淨利息收入仍升12%。