上周標普調降九個歐元區國家的評級，即使維持德國的AAA評級不變，依然令歐元一度下挫，最低觸及1.2623，同時歐美股市亦見賣盤；最後歐元在上周五收報1.2677，遠遠低於一星期高位1.2878。
西班牙公債標售結果強勁，加上歐洲央行總裁公開一輪樂觀講話，以及歐洲央行如預期般維持利率在1%不變，令投資者享受着一片樂觀氣氛。直至上周五意大利公債標售情況欠佳，連同標普的消息，所有投資者皆回歸現實。
另外，不少投資者的着眼點仍在希臘身上，該國與民間債權人的債務重組仍在磋商，預計不確定性及經濟前景難以在短時間內改善，歐元短期內會再度下探，預料在二月中前會觸及1.25。
美元轉強，連帶美元兌日圓回升。日本財務大臣安住淳稱，他對歐元跌勢表示憂慮，但未有明確措施推出。日本十一月核心定單增幅達14.8%，遠超於市場預期的6%；十二月消費者信心較前月亦見改善。
不過，日本央行總裁白川方明表示，雖然日本銀行業融資不成問題，但歐債問題仍是日本經濟最主要面對的危機。現時美元兌日圓在低位進行整固，上方阻力在78.2，相信要突破此區間，才可能扭轉美元兌日圓之弱勢。