近日看了報道指，由中國房產信息集團、中國房地產測評中心聯合發布的「二○一一年中國房地產企業年度銷售TOP 50排行榜」中，恒大地產（03333）與內地龍頭萬科A（000002）亦榜中有名。恒大去年自完成了全年銷售目標後，將其銷售步伐減慢，惟總括去年全年其累計合約銷售803.9億元人民幣，超出700億元全年目標約15%，集團表示料本年合約銷售目標按年增長約10至20%，那麼在中央強調調控政策不動搖的情況下，集團投資價值如何？
無疑，中央於本年維持調控樓巿訊息明確，惟隨着內地樓價逐步回落，資產泡沫風險降低，料中央快於下半年逐步微調樓市政策。而且在樓市政策上，打擊主要以一線城市為主，對二、三線城市房地產限制相對寬鬆，而且其發展空間亦較龐大，故以發展二、三線城市為主的發展商前景較為看高一線。
截至去年六月底止，恒大的土地儲備建築面積約為1.35億平方米，當中一線城市土地儲備達52.88萬平方米，佔整體比例為0.4%；二三線城市土儲則各佔整體比例約38.5%及61.1%。在項目區域分布上，集團於二、三線城市項目數目分別為81個及94個，佔其整體比例約44.8%及51.9%，可見集團於二三線城市發展比重為高。投資者可於3元樓下吸納，穿2.7元止蝕，以4元為中長線目標。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士）