RQFII今賣頭炮雙響

為了成為首家發行RQFII產品的公司，多家券商「爭崩頭」，海通國際早前突然更改旗下RQFII基金的推出日期，提早一日公開發售。另一家券商，匯添富資產管理（香港）亦於昨日宣布推出其首隻RQFII「匯添富人民幣債券基金」，預計認購期至二月十七日結束，首個交易日為二月二十二日。

該基金獲批11億元人民幣額度，認購費最高為5%，零售投資者的最低投資額為1萬元，機構投資者則為300萬元。有理財專家認為，相關基金收費較多，在扣除成本後，回報未算吸引。

初期投資政府債

匯添富香港投資總監何旻指，基金初期會投資流動性較高的政府債券，但因收益較低，其後會開始買入「AAA」等信用評級良好的企業債及信用債；至於年期方面，因市面上長期信用債選擇少，故會以3至5年期為主，政府債券則主要投資7至10年期。他續指，現時內地通脹受控，經濟亦開始放緩，預期利率會逐步下調，將有利債券市場。

匯添富香港總經理高潮生表示，截至去年十二月底，內地債券總市值達22.3萬億元人民幣，5年內上升一倍，人民幣在岸債券的收益為5.33%，離岸債券卻為負3.89%，兩者相差達9%，相信RQFII可吸引更多投資者。

證監會最新資料顯示，再批出5隻RQFII產品，發行人包括招商銀行、易方達、中金、國信以及中信，令獲批發行RQFII產品的券商增至15家。其中大成以及國泰君安，都會趕在農曆新年前，最快於十六日推出基金。

收費多 影響回報

根據規定，RQFII基金須至少有八成投資於內地債市，所以性質及回報料不會有太大分別，因此各券商為免「執輸行頭」，都會盡快推出基金，爭取投資者認購。

雖然RQFII產品非常受市場注目，不過有理財專家認為，RQFII基金仍屬於相當新穎的產品，考慮到收費及潛在市場風險，現時未必是最適合的投資時機。

美國萬利理財亞太區總裁張佩儀表示，RQFII產品的收費，較現時香港一般基金高。「一般基金管理費大約只是1%-1.5%，但RQFII的基金管理費大約由1.5%-2.5%，此外還有認購費，七除八扣，其實剩低的回報不太吸引。」

她又提醒投資者要了解，基金投資的債券是甚麼。「若基金投資企債，企業的實力是否足夠，內地企業透明度不及港企高，涉及不少潛在風險。」