市場憧憬內地宏調政策會微調,刺激不少中資股再展漲勢。分析表示,繼早前調高電價及石油暴利稅起徵點後,下一步利好政策會是調低存款準備金率,綜合滙豐環球研究、美銀美林、花旗認為,農曆新年前人行再調低存備率可能性大增。
滙豐環球研究發表報告,認為每五年一次的全國金融工作會議,由總理溫家寶主持及定調,中國要深化改革及持續開放金融行業,主要改革重點包括地方債、鼓勵個人投資、人民幣資本帳兌換改革。該行預期,中央政策取態,意味短期內會看見政策「鬆綁」,當中包括今年上半年最少調低存備率150個點子,而且人行會最快於來周進行今年「第一減」。
為應對農曆新年前流動性緊張問題,人行稱必要時會實施逆向回購操作,但花旗認為,有關舉措不足紓緩流動性緊張問題,存備率有必要再下調。該行又估計,從季節性導致一月稅收較支出少,令實體經濟資金減少約5千億元(人民幣‧下同),而暫停央票發行及逆向回購將為市場帶來約2,260億元計算,人行在春節前最少要調低存備率50個點子。
人行公布,去年新增人民幣貸款7.47萬億元,當中十二月新增人民幣貸款約6,405億元,接近市場預期的6千億元,十二月底廣義貨幣(M2)年增長約13.6%,高過市場預測的12.7%。
美銀美林大中華區經濟研究主管陸挺認為,去年底貸款數據結果向好,原本可以令農曆新年前調低存備率的預期降低,但人民銀行仍然有機會調低存備率。
人行行長周小川表示,利率市場化仍有待推進,目前繼續實施穩健的貨幣政策,適時適度進行預調微調。