聖誕老人效應恐失靈

美國經濟數據好過預期，加上國會通過延長工資稅寬免期，抵銷歐債疑慮，道指和標指上周二至上周五累升4.4%及4.9%，是自九月以來最佳四日表現，道指和標指全年累計上升6.1%及0.6%，其中標指上周五突破200天移動平均線，美股今年要實現「聖誕老人升市」似乎並無難度。

聖誕效應73%應驗

傳統而言，「聖誕老人升市」通常出現在每年最後五個交易日至新一年首兩個交易日，自一九六九年以來，當中有31年在這段期間錄得正回報，即有73%機會應驗，上升幅度平均為1.6%。

過去20年曾發生重大事件令聖誕升市失靈，包括九○年美國向伊拉克發動沙漠風暴之役、九九年科網泡沫爆破前夕、○四年美伊戰爭、○七年金融危機。以往經驗顯示，當聖誕升市失靈，熊市就會隨之而來。

交投淡靜 未能配合

展望今年最後一周，美股當前升勢能否延續至新一年，分析員未敢一面倒樂觀。Morgan Keegan定息收入策略師吉迪斯提醒投資者，近期美股交投淡靜，走勢或被誇大。

港股ADR上周五個別發展，當中滙控（00005）收報59.905元，較港收市升0.18%，中移（00941）收報74.325元，上升0.03%和國壽（02628）報19.268元，跌0.06%，若按比例計，相當於恒指周一開市微升12點，至18,641點。

意大利十年期國債孳息上周五再度逼近7厘的警戒水平，該國將於周三及周四拍債，拍賣結果隨時拖低大市，周五出爐的中國採購經理指數也成為左右本周股市的焦點。

歐債危機困擾後市

此外，市傳評級機構標普下月就15個早前被列入降級觀察名單歐元區國家，發表評級報告。

基於標普曾於八月初周五晚上摘除美國AAA評級，投資者預定評級機構往後任何時刻也可能降級，即使是聖誕節和元旦。

道指返回七月份高位，標指逃過全年見紅，仍難令基金經理展現歡顏，不少基金經理今年跑輸大市。美銀美林報告顯示，只有23%美股基金經理壓倒基準指數的表現。

富蘭克林投資顧問公司指出，明年美國經濟和企業獲利仍可望溫和增長，主要聯儲局料維持低息之餘，更可能在首季推出第三輪量化寬鬆措施（QE3），加上歐債疑慮擴散，勢繼續提升美元資產吸引力。