大行看淡兗煤澳收購

高盛：兗澳借殼上市

消息指，兗煤擬透過旗下兗煤澳洲斥資至少20億美元收購GCL煤業，收購涉及現金加股份。高盛昨發表報告指，GCL明年的生產目標為600萬噸，今年上半年的純利為5,460萬美元。報告又引述彭博預測，以GCL明年及一三年純利6,800萬澳元及1.1億澳元計算，是次的收購價相當於明年及一三年市盈率的29倍及18倍。

高盛預計，是次的收購可能是為兗煤澳洲透過GCL借殼上市作準備。不過報告提醒，若考慮增加美元債務去支付交易，可能導致公司利息支出增加。

野村指，以20億美元的收購價計算相等於GCL每噸煤價7.63美元，較○七至○九年市場上同類交易每噸煤價3至6美元高，認為收購價過高，會對兗煤明年的收入帶來負面的影響，並直言屬「昂貴的借殼上市」交易。