早前歐盟峰會上，除英國外，歐盟26個會員國同意締結財政紀律嚴緊的聯盟，以解決投資者對歐債危機的憂慮。然而，投資者會前憧憬歐洲央行會無限量購入受困國家債券，但最終只宣布無限量低息借貸予歐洲銀行業，投資者憧憬落空。峰會上，英國單獨反對修改歐盟條約，暴露出歐盟成員國間的利益衝突。另一方面，美國聯儲局宣布維持利率不變，投資者對推出量化寬鬆政策的憧憬落空。然而，聯儲局承諾維持超低利率水平至一三年中，同時部分亞洲及拉美新興市場已步入減息周期，環球債券基金可望受惠。
過去十年間，債券投資回報相對股票投資穩定。縱使在○八年金融海嘯期間，債券指數所受的影響亦相對MSCI世界股票指數為小。在市況不明朗下，投資者可選擇投資於債券基金，透過派息賺取相對穩定的回報。
歐盟峰會沒有交代解決歐債危機方案，投資者避險情緒升溫，帶動債券需求。同時，環球政府債券指數孳息率亦處於歷史平均值以下，反映政府債券需求殷切。
目前，歐盟國家負債佔GDP比率普遍超越60%，部分甚至超越100%。近月評級機構下調多個歐洲國家的債務評級，部分國家已失去AAA級評級。相對歐洲國家，美國、亞洲及拉美新興國家債券基本面較吸引：雖然美國政府亦受債務問題困擾，國債評級可能遭下調，惟投資者仍普遍追捧美國政府債券，美國十年國債孳息率下降至1.97%，低於環球政府債券歷史平均值2.87%。
另一方面，亞洲及拉美新興國家債務前景較歐洲國家為佳，區內政府擁有充裕外匯儲備，經濟前景亦相對歐洲國家穩定。
康宏投資研究部