內地的中央經濟工作會議本周舉行，近期通脹見頂回落，市場憧憬國家政策會由抗通脹轉至保增長，或對保障房及基建帶來支持。加上早前推出的水泥行業「十二五」發展規劃，目標淘汰2.5億噸落後產能，並冀於一五年將前10間企業的生產集中度達到35%以上，對水泥業龍頭實屬有利。
中國建材（03323）日前與深圳京達、上海圳通及北京華辰訂立出資協議，於中國成立西南水泥，有助加快區內的行業整合，並擴大集團的業務規模。
集團同時計劃重組百家當地水泥公司，目標於明年上半年提升總產能至3億噸，佔全國總產能25%至30%，前景續看好。
隨着產品價格回穩，加上銷量持續增長，集團今年首九個月的總收入達559.7億元（人民幣‧下同），按年增70%，純利更上升逾2.76倍至59.8億元，毛利率則升9.6個百分點至29%，而水泥需求仍有增長空間，未來業績值得憧憬。不過，集團負債亦屬偏高水平，資產負債比率達74.7%，另於十月完成發行本金總額30億元的中期票據，財務狀況有待改善。
然而，中建材預測市盈率僅5.3倍，估值吸引，宜候低在9港元水平吸納，反彈阻力11.5港元，不跌穿7.62港元可續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）