滬A穿底 港股躀低

恒指ADR低開217

港股美國預託證券（ADR）周一跟隨美股低開，當中滙控（00005）報59.49元，較本港昨日收市價低0.61元，中移（00941）報74.604元，低0.746元，按比例推算，相當恒指下跌217點。

高盛看淡未來三個月全球股市，料錄負回報，中資股更預期會有回吐，建議短期採取防守策略，等待明年上半年更佳入市時機。

上周五美股做好，恒指昨高開267點後，最多漲333點，可惜滬綜指跌穿2,300點「政策底」後跌勢加劇，拖累港股單日轉向，曾倒跌78點，最終更「三連跌」，即月期指收市更低水86點；國企指數亦先高後低，結果倒跌7點，收10,059點。

不過，市場觀望氣氛濃厚，現貨、沽空及輪證成交勁縮，昨日港股總成交僅444億元，為十一月底以來最少；港股沽空更不足30億元，僅29.87億元，顯著減少近三成，全日市計算，為今年一月三日以來最少，沽空比率僅6.74%；輪證成交大減逾兩成，僅181.66億元，佔主板成交約41.01%。

滬深股市昨續跌，投資者對經濟前景憂慮加深，在地產、銀行等權重股領跌下，滬綜指收2,291點，跌1.02%，創三十三個月收市新低；深成指收9,376點，挫1.1%。高盛稱，自第四季開始，國指及MSCI中國指數已分別累漲18%及13%，短線走勢或會掉頭向下，特別是市場已消化歐盟就解決歐債提出的措施，同時未來美國經濟數據或令投資者失望，而且中國「放水」已廣為市場預期。

該行又表示，未來中國經濟放緩會日趨明顯，建議中資保險股先行獲利，暫轉貨往內銀股，汽車股則取代零售股，減持環球周期性股份如金屬股及交通運輸股。

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美銀美林籲掟A股

美銀美林亞太區股票策略分析部主管及首席全球定量策略分析師Nigel Tupper表示，給予港股「增持」投資評級，但建議「減持」內地股市，港股則較穩定。該行看好能源、防守性銀行、汽車及公用等板塊，特別看好防守性強的本港公用股及產能有限的內地能源股。

金利豐證券研究部執行董事黃德几表示，過去兩次滬綜指跌至近2,300點邊緣，中央均會出招，包括中央匯金入市增持內銀股及人民銀行調低存款準備金率等，故2,300點一向被視為「政策底」，若未來數日未能收復，或下試2,100點，形成一浪低過一浪走勢。他又說，因市場憂慮歐洲經濟衰退會影響中國出口，中央經濟工作會議預期「無料到」，歐盟峰會協議心理影響大過實際，歐豬國債息率或會上揚，恒指或有機會下試萬八點才有支持。

港股恐下試17600

新鴻基金融策略師蘇沛豐稱，市場已預期中央經濟工作會議重點會由控通脹轉為保經濟，但中央不敢「大開水喉」，避免通脹「放虎歸山」，故最終只會微調，若未來數日中央無「出口術」或透過「國家隊」入市增持，滬綜指未能重越「政策底」，恒指或下試17,600點。