上周三七大央行聯手救市，令港股一周累升1,351點或7.6%，是今年以來第二大升幅。筆者雖在上星期估計港股已出現嚴重超賣，有可能出現技術性反彈，但是次升幅力度之猛實超乎筆者預期。
現時歐洲諸國仍算不上齊心應對歐債危機，德國有意成立財政聯盟以重塑歐洲各國財政紀律，而意大利及西班牙等歐債焦點國，雖已改朝換代，但前者權力受限，後者未見有削赤決心，兩國均仍是在拖延時間，未見有清晰的改革意向。
事實上，以意大利為例，該國自一九九二年起國債總額已超越GDP水平，且一直居高不下。要意大利國民一下子接受大幅削減福利開支談何容易？
各國央行聯手提供流動性，筆者亦認為這對解決歐債深層次危機作用不大，這令市場有藉口推高資產價格，無助引導經濟進入復甦的良性循環。參考一○年十一月美國宣布推出QE2，其時令港股上升兩星期然後打回原形。
此外，今年十月美國及日本宣布加大該國量化寬鬆的力度，亦只為市場帶來了四個星期的提振作用。故此筆者預期，歐元區國家一日未見有落實較實質的削赤及刺激經濟方案，一日仍會困擾市場。
筆者估計，今次突然彈高不會持久，仍持貨者可考慮在19,500至20,000點減持。如果讀者有採納過往筆者提倡的「逢高必沽」策略，這次可考慮在近20,000點水平開倉，並以本年十月份高位20,272點作止蝕位。
經濟學家關焯照