昂納光通信（00877）於去年四月以每股2.9元上市，在今年首季升達6元，但接着經歷長達五個多月的跌浪，曾低見1.37元，惟接着公布中期盈利倒退40%至4,944萬元之後反而回穩，股價已過分反映業績的因素。由於全球光通信行業在去庫存後已呈現復甦，該股有機會在下半年扭轉下跌趨勢。
管理層歸咎上半年業績倒退的主要原因為新產品推出延遲，尤其是毛利率較低的FTTX成熟產品所佔比重較高，致使毛利率由去年同期的50.8%急跌46.1%，但七、八月的定單已有明顯改善，在新產品推出後年底可看出具體情況，有信心明年可回復48至50%的正常毛利率水平，但相信要超越一○年的毛利率有很大難度。
另影響上半年的盈利因素還包括研發費用增加及股權一次過費用，而在稅務優惠到期後集團須繳交24%的企業稅率，但若集團獲重新評定為高新科技企業，將可續享15%的優惠稅率，多交的稅款亦可望在年底回撥。雖然上半年盈利倒退，但營業額仍錄得輕微增長，市佔率也略升。
不過，歐美經濟危機難免影響電訊行業的資本開支及產品需求，現時難以評估其程度。集團上半年在中國的收入按年取得20.7%之增長，佔總收入的54.6%，但歐洲、北美及其他地區均錄得不同程度的倒退，海外收入整體按年下跌12.8%。集團正於深圳坪山區建設新廠房，首期將於十月底前竣工，於明年首季投產，可帶動整體產能提升30%，並可採用部分自動化功能。
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